В своей очень упрощенной форме современная портфельная теория предполагает, что инвесторы рациональны, что рынки по своей природе эффективны, и что доходность можно увеличить, приняв на себя дополнительный риск. Процесс оптимизации портфеля требует большого набора данных и множества этапов расчета. Стоимостное инвестирование, напротив, отвергает эти предположения. Он подчеркивает психологические и эмоциональные факторы, которые движут рынками, и считает, что инвестор должен получать компенсацию за разумные усилия, которые он готов потратить на управление своими инвестициями. Вместо того чтобы получать компенсацию за риск, инвестор должен избегать его, используя запас прочности. В этой книге авторы рассматривают метод взвешивания портфеля с использованием запаса прочности в попытке преодолеть сложности и недостатки модели оптимизации средней дисперсии.